SELECTIRENTE : un modèle de régularité dans la croissance

Bonsoir,

La sortie du rapport semestriel d’activité, me donne l’occasion de vous faire découvrir cette foncière cotée française dont je suis l’évolution depuis décembre 2008. Il s’agit d’une petite foncière sous le régime de SIIC, gérée par Sofidy, dont la possession, au fil du temps, est extrêmement agréable et confortable :

– les performances financières s’accroissent de semestre en semestre avec la régularité d’un métronome,

– la volatilité du titre boursier est faible (faible bêta).

  • Une foncière de murs de commerces de centre ville, en croissance régulière :

Selectirente poursuit un programme d’investissement sélectif et ciblé sur des murs de commerces de centre-ville en privilégiant les rues dites n°1 ou « prime ».

tableau222015SELECTIRENTE investit en ayant recours à l’effet de levier du crédit sur des durées longues (généralement 15 ans) sans covenant financier sur la société. Son ratio de LTV (loan to value) oscille ainsi entre 42 et 48% (46,8% au 30 juin 2016) pour un coût de crédit en baisse constante depuis plusieurs semestres (actuellement 2,81% au premier semestre 2016).

tableau32015La foncière a réalisé chaque année quelques arbitrages généralement opportunistes et générateurs de plus-values importantes en privilégiant la cession des magasins de périphéries et, le cas échéant, de surfaces de logements opportunément récupérées à l’occasion de négociations sur les baux commerciaux.

Son expérience, sa bonne maîtrise des baux commerciaux et sa connaissance des différentes enseignes lui permettent de mener une politique de gestion locative très dynamique. Le taux d’occupation moyen du patrimoine est de 95% au premier semestre 2016.

tableau42015Les principaux indicateurs financiers (chiffre d’affaires, résultat courant et cashflow courant par action) sont  en progression sur les 5 dernières années.

La valeur de son patrimoine, et particulièrement le niveau d’actif net réévalué par action, progressent également de manière soutenue (+8.3% en moyenne sur 5 ans) à la faveur des actions menées par SOFIDY, la Société de Gestion de SELECTIRENTE, et de valeurs d’expertises en hausse.

tableau52015Ces bonnes performances lui permettent une politique de distribution de dividendes en progression constante (2,80 € au titre de l’année 2015, versé en 2016). Sur la base du cours actuel (72,8€), le rendement du dividende est actuellement de 3,86 %

Cette foncière cotée est, aujourd’hui, un peu chère.

Nous avons pour habitude de l’acheter dès qu’elle décote d’environ 10 à 15% sur l’ANR hors droits ( 79,96 € au 30 juin 2016), ce qui arrive de temps en temps.

Bonne soirée et bon week-end

Stéphane

PS : Et vous, que pensez-vous de Selectirente ? Donnez-moi votre opinion dans les commentaires ci-dessous…

___________________________________________________
Les informations délivrées par ce site sont données à titre pédagogique. Elles ne constituent en aucun cas des recommandations d’investissement ou un conseil en investissement financier. Le lecteur se doit d’étudier les risques avant d’effectuer toute transaction. Il est seul responsable de ses décisions d’investissement. En consultant cet article, vous reconnaissez que son auteur ne peut être tenu pour responsable des préjudices directs, indirects ou consécutifs découlant de l’utilisation des informations et matériels contenus dans celle-ci ou d’autres matériels auxquels vous pourriez avoir accès par le biais de liaisons hypertextes à partir de celle-ci. Les informations et les chiffres fournis peuvent comporter des inexactitudes. L’auteur peut détenir des titres ou produits mentionnés. Il ne prend jamais de positions opposées à ce qui est indiqué dans cet article de blog.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Vous aimerez aussi...

1 réponse

  1. Liza dit :

    Selectirente est gérée par Sofidy. C’est curieux que Sofidy gère à la fois une foncière cotée et des SCPI.